何帆、管清友等著，《投机时代：大宗商品价格泡沫及其破灭》（暂定）。中国财政经济出版社即将出版，敬请关注。第一章为石油价格问题，由我来撰写，目前已完成第三稿的修改。

石油的夜宴

（《韩熙载夜宴图》节选） 

第一章目录：

前言

一、历史轨迹：石油市场何以至此？

二、原油生产：“无为”的石油帝国君主们

三、“该死的”石油峰值论

四、原油消费：无奈的盛宴参与者

五、次级债危机怎样制造了盛宴的浮华？

六、美元为何与石油联姻？

七、原油投机：动荡的资本博弈

八、盛宴的尾声：成也萧何，败也萧何

九、石油的极限和中国的选择

前言（节选）

我第一次知道《韩熙载夜宴图》应该是在中学历史课本里面。不过没有什么特别的印象，只是知道这幅长卷是当时的大画家顾闳中所作，在中国绘画史上占有一席之地。这副画描写的是一次韩府夜宴的过程，据说主人公韩熙载眼见南唐国势渐衰却无能为力，只好纵情声色，寄意歌舞，排遣心中苦闷。后来读到历史学家杜文玉先生的《夜宴：浮华背后的五代十国》，才算详细的了解了这段历史。作者从《韩熙载夜宴图》说开去，把五代十国那个动荡不安、金戈铁马、战火纷飞的时代，把那些无为、苦闷和茫然的人的心态“描绘”在一幅巨大的历史画卷里。这本书取名“夜宴”，大概是受了《韩熙载夜宴图》的启发。不过就内容而言，倒是恰到好处。而冯小刚导演的古装巨制《夜宴》也让“夜宴”这个词蒙上了一层阴影：夜宴，浮华的盛宴，最后的晚餐，充斥着欲望、阴谋和争夺。 

新千年以来，石油市场也同样经历了一场浮华的盛宴，国际油价从15美元翻倍至30美元左右用了不到一年的时间，从30美元左右翻倍至60美元左右用了3年多时间，随后在六七十美元的区间高位震荡一年多，并在2006年7月份达到78.4美元（美元原油连CONC盘中价）[1]的高位后下行半年。2007年1月份以来，原油价格重拾升势，几乎是从50多美元一鼓作气几乎达到150美元的水平，其涨幅达到了200％（图1）。面对着天价原油，迷茫者有之，诅咒者有之，无奈者有之。整个石油市场“夜夜笙歌”，其间各色人等，熙熙攘攘。盛宴当中，诗酒相和，“暖风吹得游人醉”。殊不知浮华喧嚣之下，市场已经危机四伏。

。。。。。。

图1  新千年以来CNOC走势图（周线）

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近期与我的师弟张弛合作的一篇论文：

投机、操纵和国际油价[1]

管清友   张弛

（清华大学国情研究中心  上海社会科学院部门经济研究所）

摘要：投机是否推高了原油价格是国际上广泛争议的问题。本文对争论双方的论据和论证进行了详细地考察，对于认为投机推高油价的研究者，我们认同其论据，但批评了他们的分析方法；对于不认为投机推高油价的研究者，我们认同其研究方法的科学性，但对其论据的可靠性提出了质疑。本文通过详尽地分析期货市场的结构、期货交易的特点以及原油期货交易的监管问题，提出了华尔街大投行和英美大型石油公司可能在一定程度上操纵了原油价格的假说，给后面的研究提供了新的思考的路径。

关键词：投机  操纵  原油期货  监管

英文题目：Speculation, Manipulation and Crude Oil Price

无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来

 管清友

对于当下的国际油价，任何评论都不免有“事后诸葛亮”之嫌。我还依稀记得，油价在7月11日创下147美元的历史新高之后，年内突破200美元的呼声“震耳欲聋”。然而，市场几乎跟所有人开了一个国际玩笑，油价止步于这一历史高点，没有再创新高。尽管这些年来，我们习惯于石油市场上的“秋月春风”，但我们也不得不承认：之前，我们没有想到油价会在2008年破百，并逼近150美元关口；之后，我们更没有想到油价会在一个月的时间内“飞流之下三千尺”，跌破120美元关口至115美元一线。

诗圣杜甫曾在唐代宗大历二年写下一首《登高》，此诗写萧瑟秋日之虁州景致，其首联云：“风急天高猿啸哀，渚清沙白鸟飞回”。此诗意境比之于当下之国际石油市场似乎是再合适也不过了。每年秋季，由于相关经济数据陆续出台，石油期货市场上的交易者（可大致分为套期保值者和投机者）对未来经济前景和石油需求预期逐渐明朗；飓风季节的气象预报打消或稳定了交易者预期，石油市场一般来说会经历一次较大幅度的价格回落。但是，在一个月的时间内下跌幅度超过20％，却是历史上罕见的暴跌。2006年7月中旬开始，国际油价也经历了长达数月的调整，最大跌幅超过35％。但在调整开始的一个月内，跌幅仅有8％左右。较之当下油价的跌幅，不能不谓之小巫见大巫了。而且，至今我们也无法说清，此次油价调整或是转势的终极位置在哪里。我们只知道，预期一旦发生变化，就将在一个相当长的时期内维持并很难逆转，除非再有其他实质性的外部冲击因素，诸如局部战争等等。

当下的油价暴跌无疑是投机泡沫的破灭，也更加印证了那句古老的格言：“上帝欲让其灭亡，必先使其疯狂”。2007年7、8月间，国际油价在短暂盘整之后突破了前期的历史高点，并借助美国次贷危机美元贬值和美国宽松货币政策的预期一路上扬，在不到一年的时间里涨幅超过了80％。投机泡沫始于预期，也终结于预期。悲观的预期来自对世界经济前景的担忧。美国次贷危机依旧没有好转的迹象，而大宗商品价格的上涨已经让世界经济面临高通涨甚至滞胀的风险。美国没有给市场好消息，欧洲、日本和中国的经济走势也在多重压力下充满变数，世界经济走入了一个令人担忧的十字路口。近一个月来，美元的持续走强无疑也让石油市场“雪上加霜”，美元指数已经走出了70－72的低位底部箱体进入了上升通道。而作为世界上最大的产油国－沙特正在兑现其增产承诺。几乎所有的信息都显示，原油市场已经没有充足的动力或是预期来维持其一个月前的走势了。

从理论上讲，当交易者对市场前景有较大分歧时，多空双方就会形成平衡；当交易者对市场前景预期一致时，油价走势就会暴涨或暴跌。我们之前看到了一致性预期之下油价的暴涨，而我们现在看到的是一致性预期下油价的暴跌。大量的资金在预期变化支配之下从多头转为了空头，空头的力量远远超过了多头。市场最终并正在证明，投机行为有助于发现价格，但却无法长期制造高价格或者低价格。长期来看，决定国际油价的基本因素依然是供给和需求。正如杜甫《登高》诗颔联所云“无边落木萧萧下，不尽长江滚滚来”。落木无边经历春夏秋冬四季变化，不变的是浩浩长江之水永不停息。

这些年来，我们一直为高油价所困扰，而当油价进入跌势之时我们又显得无所适从。正因为如此，在油价高位下跌的时候我才存有些许的担忧：那些在高油价背景下形成的改革思路（诸如国内能源价格改革和管理体制、节能减排的国策）是否又会随之而改变？毕竟，高油价带给我们的不仅仅是危机和挑战，还是一种推进国内能源行业改革，实现产业结构升级和经济可持续发展的外部动力和机遇。我希望我们不要以狭隘的价格波动来看待国际石油市场，而要以宽广的眼光来审视我们国内的能源改革乃至经济改革。从这一点来讲，也许杜甫诗中那条滚滚而来的不尽长江更应该代表我们一种坚定改革的政治意愿。

http://www.dfdaily.com/node2/node24/node619/userobject1ai108669.shtml

预期创造未来

 管清友

国际油价在最近十几个交易日里经历了一波快速回落，从147美元一线最低跌至120美元，其下跌幅度最大超过18％。按照历史经验，每年秋季油价会出现一定程度的回落。其中原因主要有二：一是气象部门对飓风季节的自然灾害有了比较明确的预测。对于气象预报来说，时间越临近，预报准确的概率就越大。石油市场上的投资者对于飓风等外部自然冲击有了明确的预期。二是每年秋季各种经济数据会密集发布，对本年度的经济进行盘点，对来年的数据进行预测。投资者会根据各种数据来判断来年的经济和政治形势，调整自己的投资行为。投资和投机行为的变化必然导致油价的剧烈波动。然而，在十几个交易日中出现如此大的跌幅也是以往没有的。这真是“萧瑟秋风，今又是，换了人间”。

石油期货市场的基本功能是规避风险和发现价格，因此，期货价格走势是石油市场上多种因素相互作用的结果，这些因素包括：原油供给和需求、石油公司的成品油供给、自然因素和地缘政治因素等外部不确定冲击、库存、美元汇率波动、投机资金的流动等等。每个时期影响价格的主要因素不同。例如，中国需求因素、美元贬值因素、中东局势等都在一定时期成为影响油价的主要因素。

七月中旬以来的价格暴跌进一步印证了人们关于投机造就高油价的猜测。而我们看到，短期之内大量的卖空资金涌出期货市场确实导致油价暴跌。在此期间，供需基本面等因素并没有发生实质性变化。但问题在于，预期发生变化了。这次下跌的主要原因恐怕还是在于对世界经济前景的担忧和预期。根据IMF的预计，2008年年全球经济增长将由去年的4.9%大幅降至3.7%。美国第二季度的GDP增长速度为1.9%，虽然高于第一季度，但低于市场预期的2.3%。这说明美国经济疲软的态势可能会持续。日本最近公布的经济数据显示，GDP和工业生产增长速度分别为1%和2.8%，符合市场预期。但失业率达到4.1%之高，已经连续三个月高于4%。在经过若干年通货紧缩之后，日本核心CPI上升到1.9%。失业率居高不下和核心CPI增速上升则引发了市场担忧。欧洲经济也难以独善其身。由于美国经济下滑一般滞后一年反映到欧洲，所以市场对欧洲未来一年的经济走势也并不乐观。作为世界经济的另一架引擎，中国经济也出现增长放缓。7月25日中共中央政治局召开会议，提出把“保持经济平稳较快发展、控制物价过快上涨”作为宏观调控的首要任务，这表明，年初制定的“双防”目标已经开始让位于“一保一控”。

实际上，仅仅从需求增长的角度是无法解释油价暴涨的。过去五年，全球石油需求的增长速度不足1％，但价格却上涨了四五倍。即便不用美元而是用欧元或人民币来计算，油价涨幅仍然惊人，并超过历史水平。对美元贬值以及通货膨胀的预期使得大量的投资基金选择长期投资规避通胀风险。而短期内又有大量的投机资本利用各种题材炒作或预期进入石油市场，放大了油价上涨的趋势。正如美国经济学家汉密尔顿指出的那样：卖出到期合约的投机者发现，不断增加的期货购买量转化为不断增长的期货和现货价格，可导致自我实现的预期和投机。

预期影响投资者行为与金融市场的自身特点有关。除去套期保值头寸，金融市场的资金流动是收益最大化为前提的，只要认为有利可图，资金就会根据预期做多或者做空。因此，从较短的观察尺度（比如几个交易日或者一两周时间内）来看，预期的变化确实会导致资金的流进或流出，进而影响石油价格。当然，一些以长期投资为目的的商品指数基金（大规模买入以原油为代表的一篮子大宗商品以对冲通货膨胀风险）并不一定在意短期的波动。只要通胀预期仍然存在，这些基金仍然会存在于金融市场。而新千年以来的原油大牛市就与这类基金长期存在于市场并持续做多有关。

意大利学者克劳曾经说，石油市场最大的特点就是其不确定性。因此，关于未来油价的走势，确定观察尺度非常重要。如果用十年的眼光来看，十几个交易日的下跌没有什么意义。而对于投资者或者投机者来说，长期的观察尺度也没有意义。正如凯恩斯的那句名言，“在长期，我们都死了”。如果从未来几个月的观察尺度来看，不排除在未来几个月伊朗局势有恶化的可能。一旦这种预期成为市场共识，油价必然重新回到上升通道，甚至再创历史新高。就我个人来看，这种可能性很大。

布达佩斯俱乐部主席拉兹洛说过，未来不是被预见，而是被创造。从投机与油价波动的关系来看，预见（预期）也在不断地创造未来。石油市场正是如此。

作者系清华大学国情研究中心博士。本文仅为个人观点，不代表所在机构。

 管清友

在本年度的八国集团峰会上，八国集团领导人就减排目标联合发表了一份声明。该声明指出，八国寻求与《联合国气候变化框架公约》其他缔约国共同实现到2050年将全球温室气体排放量减少至少一半的长期目标，并在公约相关谈判中与这些国家讨论并通过这一目标。八国集团关于减排目标的声明没有提及减排所参照地基准年份。据路透社的报道，日本首相福田康夫表示，G8领导人通过的在2050年之前让温室气体排放减半的目标，是以“当前水准”基准。“当前水准”是个比较模糊的概念。既然声明中没有明确指出基准年份，那么这个“当前水准”肯定要晚于联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）以及欧盟所倡导的1990年这个基准年份。

此外，这个声明也没有提及IPCC所倡导的2020年中期减排目标。从这一角度看，没有中期目标的减排计划本质上是一张空头支票，同时也把减排的责任推给了后来的领导人和民众。实际上，2007年6月上旬的八国峰会已经就各国应对气候变化问题形成了一致的表态。八国领导人在联合声明中表示同意认真考虑欧盟、加拿大、日本等方提出关于到2050年全球温室气体排放量比1990年至少降低50％的建议，并希望温室气体排放大国都为此而努力。去年的这份声明明确指出了各国减排的基准年份，并指出为在2009年以前达成一项新的全球减排框架协议，排放全球大部分温室气体的经济大国应在2008年底前就各自为全球协议做出的具体贡献取得共识。

今年的八国峰会落实了去年峰会的声明，虽然八国在减排的基准年份上做起了文字游戏，但总算有了一定的进步。值得注意的是，在欧盟和发展中国家以及一些绿色组织的敦促下，美国改变了原来的立场，与其他发达国家一起做出了减排承诺。此前，美国一直坚持，除非发展中国家也同意减排，否则拒绝支持任何固定量化的减排目标。从这一点来看，这次八国峰会还是取得了一定的成果的。

不过，应对气候变化的全球治理依然没有跳出“囚徒困境”的窠臼，发达国家和发展中国家没有达成共识。会后，与会的五大发展中国家（G5）也发表声明指出，发达国家应在2012年后率先进行减排，2020年在1990年基础上减排至少25%-40%，2050年减排80%-95%。

实际上，八国集团均未能实现《京都议定书》规定的减排目标。根据Ecofys 咨询公司《2008年八国集团气候评分卡》，没有任何一个发达的工业化国家为防止全球气温升高超过2摄氏度而实现了所要求的减排量，其中美国表现最差。目前来看，八国集团实现《京都议定书》规定的减排目标非常困难。因此，G5坚持《联合国气候变化框架公约》及其《京都议定书》规定的目标要求发达国家减排没有意义。而且，京都议定书设定的减排目标区间跨度过大，也不利于激励这些国家减排。

发展中国家是否也需要承诺具体的减排义务并公布减排时间表可能不是什么科学问题，而是政治问题，或者说道义问题。富国应当承担减排的主要责任，这是毫无疑问的。连英国《金融时报》的专栏作家马丁·沃尔夫也指出，有三种强有力的证据说明为什么这样的成本必须由高收入国家承担：第一，是他们导致了目前这样的问题；第二，他们的人均排放量仍然远远高于其他国家；第三，他们有能力承担这样的成本。全球现有的人类所排放的温室气体中有五分之三是由高收入国家造成的。2004年，美国的人均排放量是中国的5倍和印度的17倍。

要实现全球气候政策良治，光靠征收碳税和清洁发展机制（CDM）是不够的，没有对发展中国家的补偿机制，发达国家与发展中国家就很难实现合作。理由很简单：你们富国把气候弄成这个样子，凭什么让我们来买单？

但问题在于，没有发展中国家积极参与，全球减排的目标是无法难以实现的。有关气候变化问题的研究表明，全球减排的时间越晚，需要减排的数量就越大，减排的手段也需要更为激进。时间不等人！如果发展中国家不参与进来，到时候受害的是所有人，而不仅仅是发达国家。

中国是比较特殊的一员。目前面临的情况是：人均排放低，总量排放和增量排放高，所以你很难把中国单单看作发达国家或是发展中国家。中国对减排计划的态度既可以是保守的——坚持发展中国家立场，也可以是激进的——坚持G8的立场。中国既可能面临非常尴尬的境地，也可以选择积极主动的立场。如何选择，完全取决于我国对外部环境和基本国情的判断。

我不赞成用阴谋论的思维来看待国际上的减排压力。6月27日，我曾去参加中国外交学会与英国气候组织举办“高端对话：全球气候变化趋向与中国未来低碳之路”。当时有人问到英国前首相托尼•布莱尔，西方国家希望中国怎么做？我记得布莱尔表示，西方社会希望得到中国一个可置信的承诺，以表明中国参与应对气候变化的积极态度（大意）。东西方的思维方式还是有很大区别的。我们往往习惯于努力做，但还没有习惯努力说。而西方社会是很在意我们怎么说的。在我看来，有时候在国际场合，怎么说其实也挺重要的。实际上，中国一直是以积极的姿态应对气候变化。但在这次会议上，中国没有就减排的中长期目标做出承诺，也没有公布中国实施减排的时间表。

长远来看，中国崛起取决于两大因素：一是国内的发展态势，二是国际环境。国际环境对于中国崛起至关重要。良好的国际环境意味着中国必须通过承担国际义务赢得国际社会的尊重。同时，中国需要利用这种良好的国际环境促进国内改革与发展。应对气候变化，积极参与减排是中国实现经济发展模式转型的重要外部推动力，与中央提出的科学发展、和谐发展、建设生态文明的指导思想也是一致的，中国是可以为世界做出绿色贡献的。

现在中国面临的国际压力其实很大。西方大国的总统、总理们来到中国就谈气候变化，在国际场合就更不用说了。我们毕竟已经是世界最大的温室气体排放国之一（第一还是第二有点争议），增量排放最大的国家。这种压力恐怕还不仅仅是言辞和气氛上的，未来我们很可能还会面临诸如绿色贸易壁垒等措施的限制。这些措施到最后可能是逼着我们不得不减排，走低碳经济之路。既然如此，我们为什么不更主动些呢？而对于我国决策者来说，这恐怕不是一个简单的技术层面的决策，而是一个长远的政治决策。

作者系清华大学国情研究中心博士。本文仅为个人观点，不代表所在机构。

http://www.cnstock.com/jrpl/2008-08/01/content_3550786.htm

投机影响油价吗？——基于贸易中介视角的分析

孙泽生  管清友 （浙江大学经济学院、清华大学国情研究中心）

2003年以来，国际油价从每桶30美元左右上涨至2008年 140美元的高位。无论以名义价格还是真实价格来看，国际油价都达到了1970年代石油危机以来的最高点。高油价刺激了全球性的资源性商品价格上涨，也推动了全球性通货膨胀的形成和扩散。与此同时，投机是否推高油价的争论也不绝于耳。我们也看到，油价上涨和投机规模扩大几乎同时发生。纽约商品交易所原油期货交易量在最近几年直线上升。据Masters（2008）估计，流到商品市场的资产从2003年末的130亿美元猛增到2008年3月的2600亿美元，其中约70%与石油等能源有关。在笔者的研究经历当中，在本轮油价上涨之初就不断有学者和机构指出投机推高油价，并认为国际石油期货商故意抬高油价。我们的疑问是，如何界定投机行为？投机是如何影响油价的？仅仅是投机行为能够在短短几年时间内把国际油价推高300％吗？2008年以来，国际货币基金组织（IMF）、欧盟、国际能源署（IEA）、美国国会、美国商品期货交易委员会（CFTC）等纷纷宣布调查石油市场中的投机行为，但至今也没有比较统一的结论。CFTC在2008年6月16日在给美国国会的一封信中表示，投机交易占美国原油市场关键原油期货合约交易的70%，但投机交易份额提高并不意味着投机交易推高油价。

投机行为与期货市场密不可分。而石油期货市场的形成则根源于石油市场结构和定价体制的演变。基于此，本文从贸易中介的视角，探讨期货市场、对冲基金投机行为影响油价的机理，并分析当前高油价的成因，最后提出高油价的全球治理思路。

我念博士的时候，油价的话题似乎还不算是一个热点问题。我记得导师张宇燕教授帮我确定石油价格这一主题的初衷是，在石油市场这一特定研究对象上检验国际政治经济学的理论分析方法。论文完成后，我自己的一个感觉是，恐怕再也没有一个研究对象能够更加适用于国际政治经济学的研究方法了。

后来，国际油价在短短几年中暴涨了几倍，这一话题忽然也成了热点问题。于是，我这个能源市场的研究者经常被“邀请”对石油市场及其价格波动做出解释。一个搞私募基金的朋友有一次告诉我，因为我在2006年7月份提出要出现一波油价下跌——理论上叫做低油价周期，他及早的平掉了燃料油期货上的单子，避免了很大的损失。其实，倒真不是因为我的说法就是正确的，恐怕大部分因素还是因为他们想找到专门在研究这个问题的所谓专家吧。而对趋势的判断偶尔正确，我自己认为那不过是巧合或者运气比较好而已。对油价走势的判断真正能够做到非常准确并能从中获益的，仅仅是极少数人。

而研究者对影响油价波动的因素也无非是以下几个：供给需求、美元、投机、地缘政治等。专家掌握的这些因素与普通人也没有什么两样，我们倒没有必要过分迷信专业的研究者的结论。我觉得所有的专家，包括我自己，都应该有一个比较清醒的认识，那就是在大部分情况下，专家之所以受到重视并不是因为你的研究有多出色，而仅仅是因为你研究的问题大家比较关注。当然，很多专家是因为自己的研究很出色而受到大家关注，这才是专家和专业研究的本来意义。

上面这些算是题外话了。但我觉得说说这些非常有必要，也是给自己提个醒。事实上，我自己倒更愿意从历史和理论的背景去分析和思考自己所从事的研究领域。

 高油价：旧世界遇到了新问题

 管清友 

我最近参加了一些小型的讨论会，主要是讨论高油价的成因以及应对策略。总结下来，关于高油价的成因，无非是供需矛盾、美元贬值、金融市场动荡、地缘政治冲突不断等等。其间也不乏对阴谋论的肯定与否定，林林总总，不一而足。事后的分析，无论强调哪种因素，总不免给人“永远正确”的感觉。因为现在讨论的这些原因，似乎并不比十年前先进多少。至于对未来油价走势的预测，学术界、能源界以及金融界的各位同仁似乎都显得底气不足。一个经常被提起的例子是，2003年左右，大部分国际机构和国内机构都认为油价将长期徘徊在二三十美元左右。类似这样的例子还很多，大家也都见怪不怪了。尽管我之前也通过研究论文和评论对该问题做过一些解释，但我总觉得不满意。我一直在想，这就是问题的全部吗？

三年前，我参与了我的博士导师张宇燕教授主持的一个全球化的课题。我印象非常深的是张老师对全球化起始点的判断，即新一轮全球化实际上始于柏林墙的倒塌，其经济含义在于，它开始逐步扫除经济活动的非经济障碍，国际经济交往和相互依赖程度加深，为建立统一的世界市场创造了条件。我比较认同这个判断，而且我认为，苏联解体和中国走向市场经济体制是这一轮全球化正式启动的标志，自此以后，新的经济秩序和政治秩序走向了重构之路。

所谓新的经济秩序和政治秩序，用我们自己的语言来阐述，那就是，和平与发展成为当今世界的两大主题。在这一轮全球化的浪潮下，计划和市场两种体制出现了一定程度的合流，我们姑且把它称之为“第三种体制”。意识形态问题被淡化，地理上的分割被打破，市场作为资源配置的手段被认同，全球经济实现了时间和空间的统一。美国主导世界政治的格局慢慢被打破，新兴市场国家的话语权逐渐增强，一个强大的中国走上复兴之路，崛起于古老东方的土地上。20世纪90年代末，印度也开始崛起。

新的经济力量崛起打破了旧世界的平衡格局，有限的资源能源供应体系开始慢慢适应这些新兴经济力量的陆续加入，中国、印度、东南亚国家等等。旧世界的老大帝国从无视、漠视到重视、惊讶于新的经济力量的陆续、整体的变动。旧有的利益分配和资源占有格局被撬动、打破，新世界格局蓬勃欲出。于是我们看到了国际油价在20世纪90年代末逐渐结束了近20年低油价周期的徘徊，走进了高油价周期的门槛。很显然，新的经济力量的崛起严重挑战了旧世界的既得利益格局。尽管这种挑战是必然的，但成本和代价也是高昂的，大宗商品大牛市的繁荣莫不与此有关。旧世界也不得不承认新的经济力量的横空出世，整个世界为这种千年未有之大变局而躁动不安，高油价不过是旧世界对新的经济力量崛起的反映。

就在旧世界为商品牛市弹冠相庆的时候，就在他们为新世界受制于能源危机、粮食危机的时候，新世界的崛起也为旧世界廉价占有和使用能源的时代唱响了挽歌。高油价也在一定程度上影响或者改变了旧世界的力量对比。产油国势力上升，特别是一些反美的产油国以石油为武器增加了谈判的筹码，而西方大国对此几乎束手无策。高油价虽然让石油公司大赚其钱，但也损害了这些所谓民主国家的经济和和消费者的利益，当政者也不得不面对来自选民的强大压力。

这场世界格局的大变动是残酷的，血腥的。未来的世界图景将很大程度上取决于两个世界如何认识和处理他们之间的关系，以及如何重新分配和占有资源。如果关系处理不好，很可能是两败俱伤；如果资源分配不均，很可能是重燃战火。而我们似乎也不必因为高企的能源价格太过担心，因为在这种情况下，没有人能够受益，包括产油国和美国。

换一种眼光看待问题，也许我们能轻松一些。

作者系清华大学国情研究中心博士。本文仅为个人观点，不代表所在机构。

管清友：低油价时代一去不复返了
发表时间： 2008年07月10日 17时56分        

本文地址： http://qzone.qq.com/blog/622006398-1215684138
 
南方人物周刊 实习记者  谢碧霞

国家发改委宣布，自6月20日起将汽油、柴油价格每吨提高1000元，折合每升约分别提高0.8元和0.92元；航空煤油价格每吨提高1500元。这是近年来油价不断攀升过程中涨幅最大的一次。
本刊为此专访了清华大学国情研究中心的管清友先生，探寻油价猛涨背后的原因和未来油价走势。

1
国内油价为什么会出现历史最大涨幅？
管清友：油价的上涨受到诸多因素的影响。原油供应不足和需求增长、美元贬值是推高油价的重要因素。一些大国如美国、印度等在国内实行低油品价格政策，客观上刺激了原油需求的增长。美元汇率的走势间接影响油价走势，美元大幅度贬值推高了以美元标价和结算的原油价格。与此同时，我国的石油企业，特别是炼油行业一直在亏损，油价倒挂，国内油价被低估了40％。
2
此次涨价与往次有何不同？
管清友：主要还是背景不同。一方面是全球原油价格上涨，另一方面中美两国加快合作步伐。在上调成品油价格的时候，王岐山副总理在美国参加“中美战略经济对话”，中美之间达成一个长期在能源领域合作的协议，这种合作的实质是调整各自国内的能源政策。
3
您如何看待这次的油价上涨？
管清友：成品油价格上涨，短期来看，对企业肯定有成本压力，高耗能产业和航空产业受损比较大，但对于石油产业的上游和新能源产业来说，还是一个比较好的消息。从长期来说，这种调整也有利于我们长期的可持续发展，能促使企业降低能耗，通过各种手段，提高能源利用效率；能促使消费者节约能源，比如少开车等。
我们成品油价格上调是个总体趋势，既然认识到是个趋势了，老是不调整，也是不合适的。我们要用短痛来代替长痛。
4
油价上涨是否会引起新一轮通货膨胀？
管清友：确实有这种担忧。但是我认为，这次上调虽然幅度很大，但不至于对宏观经济影响太大。如果能让企业提高能源利用效率，让消费者更加节约地使用能源，还会起到减少总需求的作用，从这个角度来讲，反倒有利于抑制通货膨胀。
5
每一次涨价有关部门势必抛出我国油价和国际还有差距的说法。那么国际油价的具体情况是怎么样的？
管清友：国内存在一个认识上的误区，总说要跟国际接轨，但国际油价差别很大，跟谁接轨，这是大家都没有弄清楚的一个问题。国际上有四种情况，沙特等是对国内成品油价格实行高补贴的国家，中国等是实行低油价政策的国家，澳大利亚等属于征收燃油税的国家，日本是高油价政策的国家。
首先要充分研究我们国家的实际情况，再考虑实行哪一种政策。现在我们对比的，一般都是高油价政策的国家。他们的燃油税比较高，税收比较高，能够抑制能源的消费。
6
您如何评价目前全球国际油价局势？
管清友：现在的局势比较混乱，消费大国指责，产油国没有及时提高产量，造成供给问题；产油国指责消费国过度消费；国际市场又存在投机的因素。从研究的角度来说，生产消费和金融市场的动荡，各自都有原因。
7
如何看待中国能源威胁论？
管清友：从2006年中期以后，中国的总需求水平是上升的，但石油价格却出现了下降，中国石油总需求跟石油价格出现了一个相反的走势，所谓的中国能源威胁论，和中国能源需求推高了价格的这个论断，已经是很荒谬的了。
8
在您看来，接下来国际油价总体趋势如何？
管清友：石油市场最大的特点就是不确定性，它受到的影响因素太多。从我个人的判断来说，低油价的时代肯定不会再来了。就目前情况来看，在供需基本面紧张的态势没有根本性改变的情况下，即便美元由弱转强出现升值趋势，原油价格也不会大幅度下跌，仍将维持高位运行。
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这种判断的依据是什么？
管清友：短期来看，美元汇率可能已经走稳了，继续加剧贬值的可能性不大。从中期来看，近年来，我们在石油气的开采勘探中的投资的增长速度是很快的，这种投资的增加，肯定会对原油的生产和供给，有一个非常大的促进作用。从长期来说，还有另外一个被忽略了的重要因素，伊拉克的重建步伐在加快，油气生产步伐也在加快。在未来的五到十年，伊拉克的产量增加是非常大的。到时候肯定会影响到全球的油价。我估计，原油牛市这种投资炒作的终结，可能也会是在伊拉克生产能力大幅度提高的时候。
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您认为中国的成品油会涨到怎样一个程度？
管清友：单从成品油价格上来讲，还有40％的上涨空间，但是，如果考虑到我们未来把其他的附加费用取消，甚至征收燃油费，向高油价政策的国家靠拢的话，那这个上升空间还会更大。

应对全球气候变化：中国的贡献[1]

——兼评托尼&S226;布莱尔《打破气候变化僵局：低碳未来的全球协议》报告

胡鞍钢  管清友

Hu An' gang & Guan Qingyou

Fighting Global Climate Change: China's Contribution

内容提要：全球气候变化是人类面临的共同挑战，中国也是全球气候变化的最大受害者之一。由于成本和收益分担不均等，应对气候变化的全球治理面临很大困难。总体而言，减排的成本损失有限，但收益却显而易见，不减排的成本相当高昂。发达国家和发展中国家都应调整其经济结构承担减排义务。中国有能力也有必要积极参与减排，应对气候变化，为世界做出绿色贡献。

关键词：气候变化  全球治理  减排   中国贡献

作者简介：胡鞍钢，清华大学公共管理学院教授、清华大学国情研究中心主任；管清友，清华大学国情研究中心博士。